- COMPORTAMENTO DO ATIVO - Rentabilidade da Carteira - Renda Variável - Renda Fixa - Investimentos Imobiliários - Operações com Participantes - COMPORTAMENTO DO PASSIVO

Renda Variável

Ao final do exercício, R$ 20,94 bilhões estavam aplicados em ações. Esses investimentos apresentaram rentabilidade anual de 7,52%, resultado que superou a variação do IBX* (-0,9%) e o Ibovespa** (-11%). A receita líquida recebida com dividendos e juros sobre capital próprio foi de R$ 781 milhões.

Principais Movimentos da Carteira

Descruzamento CVRD - CSN

operação que se convencionou chamar de descruzamento foi a eliminação das participações acionárias recíprocas entre a Cia. Vale do Rio Doce (CVRD) e a Companhia Siderúrgica Nacional (CSN). No âmbito do descruzamento, PREVI, Bradesco e a própria CVRD deixaram de ser acionistas da CSN, por meio da venda de suas ações ao Grupo Vicunha. A CSN, atualmente controlada pelo Grupo Vicunha, vendeu sua participação no capital da mineradora para PREVI e Bradesco. O descruzamento envolveu valores da ordem de R$ 4,80 bilhões e propiciou ganho financeiro bruto à PREVI no valor aproximado de R$ 530 milhões.

Telet e Americel

Após quase um ano de negociações foi concluída a venda das participações da PREVI nas operadoras Telet (RS) e Americel (Regiões Norte e Centro-Oeste). Por terem sido negociadas em bloco, as ações foram vendidas mediante pagamento de prêmio de controle. O valor de alienação, referente à parcela da PREVI no bloco, correspondeu a R$ 264 milhões e propiciou resultado de R$ 41 milhões, tomando-se como base de comparação o valor realizável caso a PREVI tivesse optado por manter os recursos investidos em Americel e Telet sob a forma de títulos de renda fixa.

Embraer

PREVI e seus demais parceiros do bloco de controle da Embraer efetuaram a venda, por meio de oferta pública no Brasil e nos Estados Unidos, de substancial bloco de ações preferenciais daquela empresa. Desse total, coube à PREVI a alienação de aproximadamente 13 milhões de papéis, correspondente a valor financeiro bruto de R$ 316 milhões. Considerando como referência de comparação o custo de aquisição corrigido pela rentabilidade padrão das aplicações de renda fixa, a operação resultou em lucro de R$ 270 milhões.

Renda Fixa

A PREVI encerrou 2001 com aplicações de renda fixa no valor aproximado de R$ 11,27 bilhões, equivalentes a 29,83% dos ativos de investimentos. A rentabilidade destas aplicações alcançou 16,69%, pouco abaixo portanto do CDI (Certificado de Depósito Interbancário), 17,29%. Isso porque as carteiras de alguns dos fundos de investimentos que compõem o segmento de renda fixa contêm papéis de renda variável.

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Investimentos Imobiliários

Os investimentos imobiliários representavam 6,05% dos ativos de investimentos e somavam R$ 2,29 bilhões ao final de dezembro de 2001. Do ponto de vista patrimonial, os ativos imobiliários apresentaram valorização de 0,77% em relação ao ano anterior. As receitas financeiras líquidas geradas no ano pelos imóveis em operação foram da ordem de R$ 177,39 milhões.

Nos últimos anos, o foco do gerenciamento da carteira de investimentos imobiliários tem sido a elevação da rentabilidade e da liquidez. Com este objetivo, em 2001 foram realizadas operações de venda correspondentes a R$ 20,26 milhões. O percentual de vacância dos imóveis tem-se mostrado praticamente nulo.

Aquisições Imobiliárias

Centro Empresarial Mourisco - 2º pavimento

O segundo pavimento do CEM, no Rio de Janeiro, foi adquirido à Cia. Vale do Rio Doce por R$ 14,30 milhões. A aquisição elevou a participação da PREVI no edifício para 63,45%.

Norteshopping

Em operação que envolveu a venda de participação no Shopping Campo Grande (MS), a PREVI elevou sua participação no Norteshopping (RJ), por meio da aquisição, por R$ 9,62 milhões, de 9% da área bruta locável da primeira fase do shopping center e de 29% da expansão, por R$ 21,47 milhões.

Composição da carteira de investimentos imobiliários

Operações com Participantes

Em 31/12/2001, o segmento de operações com participantes representava 8,72% da carteira de ativos de investimentos, tendo acumulado rentabilidade de 11,03% no exercício. Destaque para o impacto da carteira imobiliária sobre o retorno oferecido por essas operações, seja pela inadimplência, seja pelo descasamento entre o indexador de grande número de contratos da carteira imobiliária (TR) e o IGP-DI.

Empréstimo Simples

Operações da Carim

Comportamento do Passivo

O ano 2001 marcou a entrada do Plano de Benefícios 1 em fase de maturidade. No mês de março, o número de participantes assistidos (aposentados e pensionistas) ultrapassou o de participantes ativos.

A reserva matemática do Plano de Benefícios 1 tem apresentado crescimento nominal médio de 12% ao ano e indica decréscimo no valor real do compromisso previdenciário da PREVI, tendo em vista que a meta atuarial é dada pela variação do IGP-DI, acrescidos juros de 6% a.a.

As variações ocorridas nos valores das reservas matemáticas do Plano de Benefícios 1, entre 2000 e 2001, deveram-se principalmente aos seguintes fatores:

a) variação do IGP-DI no período, 10,39%;

b) alteração de variáveis do perfil da massa de participantes no período, como idade e tempo de filiação à PREVI e acerto do tempo de filiação ao INSS de 23.000 participantes;

c) alteração de premissas atuariais, como fator de capacidade e taxa de crescimento salarial;

d) correção dos benefícios pelo IGP-DI.

Todos esses fatores, quando combinados, determinaram crescimento global das reservas matemáticas em 10,68%.